Özellikle sigorta bedeli büyüdükçe, sigorta şirketlerinin trete limitlerinin dışında kalma olasılıkları da artmaktadır. Bu nedenle çoğu zaman reasürans limitleri sigorta şirketleri için sınırlı bir koruma sağlamaktadır.
Gelişmiş sigorta ekonomilerinde, reasüransın çeşitli handikaplarını kapatabilmek için alternatif risk transfer sistemlerinin kullanımı yaygınlaşmaktadır. Alternatif risk transfer yöntemlerinden bir tanesi olan katastrofik swaplar, finansal piyasalardaki swaplardan farklılık göstermektedir. Swap kelime anlamı olarak "değiş tokuş etmek veya takas etmek" gibi anlamlara gelmektedir. Swap, iki tarafın belirli bir zaman dilimi içinde bir varlık ya da yükümlülüğe bağlı olan farklı faiz ödemelerini veya döviz cinsini karşılıklı olarak değiştirdikleri bir takas sözleşmesidir. Örneğin on yıllık sabit faizli borca sahip bir firma ile benzer ancak dalgalı faizli borca sahip bir firma birbirlerinin yükümlülüklerini değiştirebilir ve böylece riskler de takas edilmiş olunur.
Peki katastrofik swap nedir ve ne amaçla kullanılır? Katastrofik swaplar, felaket risklerine ilişkin gerçekleşecek hasar ödemelerinin karşılıklı iki sigorta veya reasürans şirketi arasında takas edilmesini ifade eder. Örneğin Almanya merkezli bir sigorta veya reasürans şirketi Avrupa kıtasındaki portföyünde çok sayıda ve büyük miktarla sel teminatına sahiptir. Benzer şekilde ABD merkezli bir sigorta veya reasürans şirketi ise yine kendi kıtasında büyük miktarda fırtına riski için teminatlar vermiştir. Bu iki şirketin bir araya gelip bir katastrofik swap anlaşması imzaladıklarını varsayalım. Eğer Avrupa’da bir sel hasarı yaşanırsa ABD merkezli sigorta şirketi kayıplar için ödeme yükümlülüğünü sözleşmede belirtilen teminatlar çerçevesinde gerçekleştirmek zorunda kalacaktır. Benzer şekilde Amerika kıtasında yaşanacak bir fırtına hasarında ise Alman sigorta şirketinin bu hasar ödemesini yapması beklenecektir. Dolayısıyla her iki sigorta veya reasürans şirketi portföylerini takas etmiş olacaklar ve aynı süre için aynı limitle birbirlerinin portföylerinde meydana gelecek hasarları ödemeye gönüllü olacaklardır. Bu noktada prim ödemeleri için herhangi bir takas işlemi ise yapılmamaktadır.
Gelişmiş sigorta ekonomilerinde yaygın olarak kullanılan bu risk transferi yöntemi ile sigortacılar kendi coğrafyaları içinde gerçekleşecek riskleri devretme imkanına sahip olurlar. Ayrıca farklı coğrafyaların risklerini yönetme konusunda da tecrübe kazanırlar. Ancak asıl mevzu, finansal piyasaların beklentilerin takas edildiği yapılar olmasıdır. Dolayısıyla doğru beklentiye sahip olan her zaman kazanacaktır.
